“夯实基础,稳步扩张,行业整体依旧稳健。”成为众机构对银行业的一致判断。

  今年以来,银行板块整体表现落后于市场,且在申万一级行业中也处于下游位置,经济增速下行叠加疫情影响,银行业基本面承压的担忧成为主因。即便如此,最近1个月内,仍有15只银行股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,占行业内成份股比例高达41.67%,成为近期机构最为看好的申万一级行业。

  究其原因,申万宏源(4.910-0.03-0.61%)证券指出,“维持一定的利润增长有助于银行补充资本,增强银行支持实体经济和防范风险的能力,也有利于达到国际监管标准,维护境内外投资者对我国宏观经济的信心。”央行对于银行维持合理利润增速表达正面支持态度,有助于缓解当前市场对于银行板块的悲观情绪。银行维持合理利润水平既利于保持内源资本补充能力又具备财政价值。投资者不必再过度担心过去两年银行利润增长面临的外生不确定性干扰。同时,随着各地复工进程的陆续开启,宏观经济企稳预期预计将重回正常轨道,这亦将解除银行短期内的一大估值压制。

  2月17日晚间,银保监会官网发布的《2019年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》显示,2019年,商业银行累计实现净利润2万亿元,平均资本利润率为10.96%。

  从首家披露2019年业绩的上市银行平安银行(15.580-0.01-0.06%)的年报数据来看,平安银行去年实现营业收入1379.58亿元,同比增长18.2%;实现净利润281.95亿元,同比增长13.6%。此外,其他20家上市银行发布的2019年年报业绩快报显示,上市银行资产质量不断改善,盈利能力稳健增长趋势明显,其中,包括常熟银行(8.240-0.09-1.08%)成都银行(8.480-0.01-0.12%)江阴银行(4.4400.071.60%)青农商行(5.800-0.08-1.36%)招商银行(35.640-0.34-0.94%)张家港行(5.550-0.01-0.18%)无锡银行(5.2800.030.57%)等在内的17家上市银行2019年净利润同比增速超过10%。

  与之形成鲜明对比的是,当前银行板块市净率仅为0.77倍,估值与基本面趋势严重不符。具体来看,截至2月21日,逾七成银行股市净率不足1倍,华夏银行(7.190-0.01-0.14%)交通银行(5.3700.020.37%)民生银行(5.910-0.03-0.51%)北京银行(5.290-0.03-0.56%)中信银行(5.690-0.02-0.35%)等均囊括其中。

  国泰君安(18.5800.120.65%)证券表示,银行业盈利能力的稳定性有望好于市场预期。宏观调控政策发力催化经济悲观预期边际修复,看好由此带来的银行板块投资机会。当前板块估值处于历史底部、滞涨明显,正是布局黄金时段。营收下行、拨备反哺、盈利稳定是行业主线。

  而在银行板块行情演绎的节奏上,相对收益集中在二季度和四季度,国融证券预判,今年上半年绝对收益依赖净资产改善;下半年收益依赖市场低风险偏好推动估值修复和年末估值切换。

  标的股选择方面,最近1个月内机构看好的15只银行股中,平安银行以23家机构重点推荐居于首位,光大银行(3.930-0.02-0.51%)位居次席,给予“买入”或“增持”等看好评级的机构家数达到5家,浦发银行(11.3000.070.62%)、招商银行、张家港行则均获4家机构看好。其他机构看好的银行股还包括:贵阳银行(8.830-0.05-0.56%)西安银行(6.690-0.07-1.04%)宁波银行(26.550-0.17-0.64%)、无锡银行、江苏银行(6.690-0.02-0.30%)渝农商行(6.050-0.03-0.49%)兴业银行(18.080-0.07-0.39%)农业银行(3.490-0.02-0.57%)长沙银行(8.540-0.03-0.35%)建设银行(6.7700.010.15%)